П’ять головних світових інвестиційних трендів
Щедрі державні вливання, дешеві кредити, високі ставки на акції – вже не перший рік кон’юнктура на ринках, особливо західних, дозволяє компаніям активно розширювати бізнеси, поповнювати портфелі проєктами, шукати партнерів по всьому світу. Інвестори готові відкривати гаманці, навіть попри пандемію та кризу. Венчурні інвестиції, які традиційно пов’язані з найбільшими ризиками, цього року б’ють усі рекорди.
M&A
“Шалене літо угод” – саме так найавторитетніше фінансове видання Financial Times назвало три літні місяці 2021 року. В досить спокійному зазвичай серпні сукупна вартість злиттів та поглинань по світу сягнула $500 млрд.
Літній бум довів вартість M&A до рекордних $4 трлн – що значно більше, ніж в минулому та позаминулому роках.
“Більшість компаній отримують рекордні прибутки. Мають доступ до дешевих кредитів та переживають період високих цін на акції. В таких умовах зниження M&A активності, принаймні протягом наступних 6-12 місяців, не очікується”, – говорить Френк Акіла, M&A лідер міжнародної юридичної фірми Sullivan & Cromwell.
Ростуть не тільки обсяги злиттів та поглинань – розширюється й їх географія. Наприклад, американська General Electric продала за $30 млрд свій підрозділ з авіалізингу ірландському конкуренту AerCap. Канадська Canadian Pacific купила за $31 млрд американську Kansas City Southern.
Сплеск M&A активності торкнувся більшості секторів:
- високі технології – 21,2%
- фінансовий сектор – 12,1%
- промисловість – 12%
- енергетика – 9,6%
- охорона здоров’я – 9%
- нерухомість – 8%
- матеріали – 7,2%
- медіа і ентертейнмент – 7%
- ритейл – 4,2%
- кінцеві продукти споживання – 3,9%
- телекомунікації – 2,8%
- базові споживчі продукти – 2,7%
Зі збільшенням угод ростуть й прибутки посередників: інвестиційних банків, страхових компаній, юридичних та консалтингових фірм. Наприклад, група європейських консультантів з Британії, Франції та Німеччини, колишніх співробітників Deloitte, EY, KPMG та PwC, вирішили об’єднатися з американськими колегами, щоб заробити на бумі трансатлантичних злиттів та поглинань. Разом вони сподіваються скласти конкуренцію Великій четвірці, тобто тим самим Deloitte, EY, KPMG та PwC, де донедавна працювали.
Дрібні активи
Гонитва за дрібними активами – ще один тренд на інвестиційному ринку. Головними “мисливцями” тут є компанії з управління активами (англ. asset managers).
Востаннє дрібні угоди були настільки популярними серед менеджерів активів майже 15 років тому. Замість великих, ризикованих покупок компанії шукають “тактичні перемоги”.
Так, за даними Refinitiv, протягом дев’яти місяців поточного року компанії з управління активами уклали угод до $1 млрд більше, ніж будь-коли починаючи з 2007-го.
“Ми очікуємо, що тенденція тактичних, менш вартісних операцій зі злиттів та поглинань в цьому секторі збережеться”, – відзначив Майкл Сайпріс, аналітик Morgan Stanley.
Tech
Не знижується бум і на технології. В цьому році угоди в техноіндустрії сягнули рекордних $832 млрд.
Microsoft придбали розробника рішень для розпізнавання голосу та текстів Nuance за $20 млрд. Dell вирішили виділити в окрему компанію підрозділ, що спеціалізується на розробці технологій віртуалізації та хмарної інфраструктури VMWare. Доля Dell в VMWare оцінюється в $52 млрд. Сінгапурський суперапп Grab оголосив, що вийде на фондову біржу через злиття з Altimeter Growth Corp. Вартість об’єднаної компанії оцінюється в $40 млрд.
Кінець епохи Китаю?
Уважно інвестори спостерігають й за ситуацією в Китаї.
Китайська економіка, яка традиційно знаходиться під впливом правлячої партії, цього року стала ще менш вільною. Інвесторів турбують репресії китайської влади проти приватних компаній та підприємців, а також повернення до “соціалізму з китайським обличчям”:
“Після десятиліть підтримки приватного бізнесу Сі Цзіньпін здійснив своєрідний поворот. Партія повернулась вліво, згадавши про своє марксистське коріння”, – пише Financial Times.
Несподівана заборона Китаю на репетиторство призвела до паніки на фондових ринках: розпродаж китайських активів сягнув $1 трлн. Китайська влада сподівається, що, скоротивши витрати на освіту, громадяни почнуть заводити більше дітей. Що, своєю чергою, підвищить народжуваність, а отже й число працездатних.
Між США та Китаєм рівень інвестиційної активності знизився до найнижчих показників з 2014 року.
Green
Ми вже писали, що інвестиції в зелені технології сьогодні вищі, ніж будь-коли в історії. І цей тренд не знижується. Насправді, кліматичні саміти та погіршення ситуації в навколишньому середовищі в різних куточках світу тільки посилюють тренд. Так, Європейський Союз сподівається повністю ліквідувати викиди СО2 на своїй території до 2050 року.
Цікава й зворотна сторона медалі. Поки компанії по всьому світу розпродували свої акції в нафтогазових активах через екологічні переконання, їх скуповували хедж-фонди. Сьогодні на тлі різкого підвищення вартості енергоносіїв хедж-фонди починають отримувати надприбутки.